الملاذ الآمن يحمي المستثمرين من الكوارث المحتملة، لهذا معظم المستثمرين يشترون الذهب خلال الأزمات المالية، حيث استمرت أسعار الذهب في الارتفاع السريع كرد فعل على أزمة منطقة اليورو، كما أن المستثمرين كانوا قلقين أيضًا حول تأثير أوباما كير Obamacare وقانون إصلاح وول ستريت وحماية المستهلك Dodd-Frank Wall Street Reform Act، ومن الأحداث المقلقة أيضًا كانت أزمة سقف الديون عام 2011م، كما وسعى الكثيرين للتحوط من امكانية انهيار الاقتصاد الأمريكي، وكنتيجة لحالة عدم اليقين من الاقتصاد ارتفعت أسعار الذهب لأكثر من الضعف مرة أخرى، حيث ارتفع السعر من 869.75 دولار في عام 2008م إلى مستوى قياسي مرتفع عند 1,895 دولار في أيلول 2011م.
والإجابة على سؤال ما هو مؤشر الذهب والذي يدعى أيضًا BUGS Index أو HUI Gold Index، هو مؤشر للشركات المشاركة في تعدين الذهب، ويتم تداول هذا المؤشر في بورصة نيويورك NTSE، حيث BUGS اختصار basket of unhedged gold stocks سلة من أسهم الذهب غير المحمية، بينما HUI هو رمز المؤشر، والشركات المشمولة في مؤشر BUGS لا تقوم بالتحوط من إنتاجها من الذهب لفترة تزيد عن عام ونصف، وهذا يعطي المؤشر تعرضًا كبيرًا للتحركات قصيرة الأجل في أسعار الذهب، انطلق هذا المؤشر في آذار 1996م بقيمة 200 نقطة، وكان أفضل أداء لقطاع الأسهم الأمريكية عام 2000م بارتفاع 1600% تقريبًا، كما ويتتبع المؤشر حركة 16 شركة لتعدين الذهب.
ولفهمٍ أعمق لما هو مؤشر الذهب، فإن نسبة HUI Gold هي مصطلح يقارن الكميات النسبية لمؤشر BUGS Index وسعر الذهب، ويتم احتساب النسبة عن طريق قسمة القيمة لمؤشر BUGS Index على سعر الذهب، ويستخدم المستثمرين نسبة HUI Gold لتفسير القوة النسبية المتغيرة باستمرار لأسهم الذهب مقابل الذهب.
واستكمالًا لإجابة ما هو مؤشر الذهب، فإن المتداولين لا يمكنهم الاستثمار أو التداول مباشرة في مؤشر HUI أو أي مؤشر، إلا أنه يمكن أن يمُد بالمعلومات لاستخدامها في التحليلات، حيث يمكن للمتداولين مقارنة مؤشر HUI مع سعر سبائك الذهب لتحديد اتجاه السوق، وباستخدام مقارنات كهذه يمكن للمهتمين في العقود المستقبلية مثلًا رؤية قوة الأسهم للشركات المرتبطة بالذهب مقابل سعر المعدن، بالإضافة إلى ذلك يمكن للمتداولين مقارنة مؤشر HUI مع مؤشر XAU "شركات تقوم بالتحوط بإنتاجها من الذهب لأكثر من عام ونصف" لاشتقاق نسبة بين مؤشر الذهب فقط ومؤشر المعدن الثنائي.
بعد الإجابة على ما هو مؤشر الذهب، سيتم توضيح مزايا وعيوب معيار الذهب، فمعيار الذهب نظام نقدي يكون فيه الوحدة المعيارية من العملة هي كمية ثابتة من الذهب، أو محفوظة بقيمة كمية ثابتة من الذهب، ففي النظام العالمي لقياس الذهب، فإن الذهب والعملة القابلة للتحويل إلى ذهب بسعر ثابت تُستخدم كوسيلة دفع دولية، وتحت هذا النظام تكون أسعار الصرف بين الدول ثابتة، ومن مزايا معيار الذهب أنه يحد من قوة الحكومات أو البنوك من التسبب في تضخم السعر عن طريق إصدار العملة الورقية، كما أن معيار الذهب يخلق اليقين في التجارة الدولية من خلال توفير أسلوب ثابت من أسعار الصرف.
أما العيوب فهي أن معيار الذهب قد لا يوفر مرونة كافية من عرض المال، لأن المعروض من الذهب المستخرج حديثًا لا يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالاحتياجات المتزايدة للاقتصاد العالمي للحصول على عرض مناسب من المال، ومن العيوب أيضًا أن الدولة قد لا تكون قادرة على عزل اقتصادها عن الكساد أو التضخم في بقية أنحاء العالم، وأخيرًا عملية التسوية في الدولة مع عجز المدفوعات من الممكن أن تكون طويلة وشاقة متى حدث زيادة في نسبة البطالة أو انخفاض في معدل التوسع الاقتصادي.
العربية
