الأسهم المفضلة القابلة للسحب هي: نوع معين من الأسهم الممتازة التي تتيح للمالك بيع السهم مرة أخرى إلى المُصدر بسعر محدد.

 

 

ما هي الأسهم المفضلة القابلة للسحب؟

عادة يمكن للمصدر فرض استرداد حصّة المفضّل القابلة للسّحب نقدا عندما تنضج الأسهم.

 

في بعض الأحيان بدلاً من النقد.

يمكن استبدال الأسهم الممتازة القابلة للسحب بالأسهم العادية للمصدر.

 

يمكن الإشارة إلى هذا على أنه تراجع بسيط مقارنة بالتراجع الصعب حيث يتم دفع النقد إلى المساهمين.

 

ميزات الأسهم الممتازة القابلة للسحب:

الأسهم الممتازة القابلة للسحب لها تاريخ استحقاق.

عند الاستحقاق، يمكن للشركة المصدرة إجبار المساهمين على تحويل أسهمهم المفضلة إلى نقد أو في بعض الحالات أسهم عادية.  

 

عندما تنضج الأسهم الممتازة القابلة للسحب ويتم استبدالها بالنقد،

يتلقى المستثمر القيمة الاسمية للأسهم بالإضافة إلى الأرباح التراكمية

(إذا كانت محددة في نشرة الإصدار).  

 

يجوز للشركة إصدار الأسهم الممتازة القابلة للسحب .

إذا رغبت في تحديد مقدار الوقت الذي تحتاجه لدفع أرباح الأسهم المفضلة.

و / أو إذا كانت تحتاج إلى النقد الآن ولكن تتوقع الحصول على النقد في المستقبل لتسديد المساهمين المفضلين وتقاعد الأسهم المفضلة .

 

مفهوم الأسهم الممتازة القابلة للسحب:

تشبه الأسهم المفضلة سندات ذات دخل ثابت تدفع توزيعات الأرباح بدلاً من الفائدة.

 

تتيح الميزة القابلة للسحب أن تظل قيمة هذه الأسهم ثابتة نسبياً حول سعر التراجع.

أو القيمة الاسمية، مقارنةً بسعر الأسهم التقليدية المفضلة التي تتقلَّب مع التغيرات في أسعار الفائدة.

 

نظراً لأنه يمكن سحب الأسهم المفضلة بمعدل محدد، ما لم تواجه الشركة مشكلات مالية وقد لا تتمكن من دفع المساهمين المفضلين عن أسهمهم، سيجد السعر عادة الحد الأدنى بالقرب من سعر التراجع المحدد في نشرة الإصدار.

قد تختلف شروط كل سهم مفضل قابل للسحب، ومن كل شركة.

 

عادة، يتم إصدار الأسهم الممتازة القابلة للسحب بتاريخ الاستحقاق وعندما يحين تاريخ الاستحقاق، يمكن للمساهمين المفضلين ممارسة حقهم في استرداد أسهمهم مقابل النقد (القيمة الاسمية)، أو ربما للأسهم المشتركة للمصدر إذا كان هذا الخيار متاحاً.

 

يجب شرح المصطلحات التي تربط الأسهم الممتازة القابلة للسحب في نشرة الإصدار من المصدر.

إذا حدد المصدر تاريخ استحقاق الأسهم الممتازة، فسيكون ذلك قابلاً للسحب نظراً لإلزامه المساهمين باسترداد تلك الأسهم بالقيمة الاسمية المنصوص عليها في نشرة الإصدار.

 

 

إصدار الأسهم الممتازة القابلة للسحب:

قد يتم إصدار الأسهم الممتازة القابلة للسحب من قبل الشركات التي تتوقع أنها ستحصل على نقود في المستقبل لتسديد المساهمين المفضلين، ولكن في وقت الإصدار، لم يكن لديهم نقداً، وبالتالي أصدروا أسهم مفضلة لجمع النقود. وهي تصدر الأسهم الممتازة القابلة للسحب حتى لا تضطر لدفع أرباح الأسهم التفضيلية إلى أجل غير مسمى.

الأسهم موجودة فقط لفترة زمنية محددة.

 

التوقُّع هو أنه من خلال عرض الأسهم الممتازة القابلة للسحب، سيكون بإمكانهم جمع رأس المال والوصول إليه على الفور بشكل أكبر للعمليات التي قد تتأخَّر أو تكون محدودة. بمجرد توليد الشركة لرأس المال الإضافي المتوقع، فقد تكون في وضع أفضل لإعادة شراء هذه الأسهم. وعندما تنضج هذه الأسهم لاحقاً، سيعيد المساهمون إعادة بيع الأسهم المفضلة ولن تحتاج الشركة إلى الاستمرار في دفع أرباح الأسهم.

 

ومع ذلك، قد توجد شروط تتطلب من الشركة دفع جميع توزيعات الأرباح خلال فترة معينة قبل أن تتمكن الشركة من سحب الأسهم، وبالتالي ضمان حصول المستثمرين على الأرباح التراكمية المستحقة.

 

 

الأسهم القابلة للاسترداد مقابل الأسهم المفضلة القابلة للسحب:

الأسهم المفضلة القابلة للسحب قابلة للمقارنة (ولكن لا تزال مختلفة عن) الأسهم المفضلة القابلة للاسترداد.

تعني القيمة القابلة للاسترداد أنه يمكن للشركة الاتصال بأسهمها المفضلة في أيّ وقت بعد تاريخ محدّد معين بسعر محدد في نشرة الإصدار. ويعدُّ هذا مُفيداً للشركة إذا كانت قد أصدرت أسهماً مفضلة بنسبة 5٪ ولكن يمكنها الآن تقديم أسهم مفضلة بنسبة 3٪ بسبب انخفاض أسعار الفائدة أو عائدات الأسهم المفضلة.

يمكنهم الاتصال بأسهمهم المفضلة الأكثر تكلفة وإصدار أسعار أرباح أقل.

 

 

مثال على الأسهم الممتازة القابلة للسحب:

افترض أن الشركة تحتاج إلى النقد الآن، ولكن لا ترغب في إضعاف مساهميها المشتركين الحاليين بإصدار أسهم أكثر شيوعاً.

خيار واحد هو إصدار الأسهم المفضلة. تتوقَّع الشركة الحصول على مزيد من النقد في المستقبل، وبالتالي لا تحتاج إلى دفع أرباح الأسهم المفضلة إلى أجل غير مسمى.

 

اختاروا إصدار الأسهم الممتازة القابلة للسحب مع دفع أرباح بنسبة 4٪. وتبلغ القيمة الاسمية للأسهم 100 دولار، وبالتالي يبلغ إجمالي أرباح الأسهم السنوية 4 دولارات.

 

سوف تنضج الأسهم في غضون خمس سنوات، وعندها يمكن للشركة إجبار المساهمين المفضلين على استرداد أسهمهم مقابل 100 دولار نقداً.

 

 

نظراً لأن المساهمين سيتم دفع 100 دولار في نهاية خمس سنوات، يجب أن يكون سعر السهم مستقراً نسبياً مقارنة بالأسهم المفضلة دون تاريخ استحقاق.

ذلك لأنه إذا لم يكن للسهم تاريخ استحقاق ، فستتذبذب قيمته بناءً على معدل الفائدة وتغيرات العائد في السوق.

في حين أن الأسهم المفضلة القابلة للسحب قد تتقلب، فإنها تميل إلى التذبذب أقل من الأسهم المفضلة غير القابلة للسحب.

 

يريد المستثمرون التحقُّق ممَّا إذا كانت الأسهم المفضلة تراكمية أو غير تراكمية.

إذا كانت هذه الأرقام تراكمية، فلا تزال هناك أرباح مستحقة على المساهمين.

إذا كانت الأسهم غير تراكمية أو إذا فَوتَت الشركة دفعة، فعلى المساهم أن يأخذها .

 

 

مفاهيم ومصطلحات:

 

الأسهم المفضلة القابلة للاستدعاء:

الأسهم الممتازة القابلة للاستدعاء: هي نوع من الأسهم المفضلة التي يكون للمصدر فيها الحق في استدعاء أو استرداد الأسهم بسعر محدد مسبقاً بعد تاريخ محدد.

 

 

الأرباح التراكمية:

العائد التراكمي: عبارة عن مبلغ يجب على الشركات تحويله إلى المساهمين المفضلين دون النظر إلى أرباح الشركة أو ربحيتها.

 

مفهوم الأسهم الممتازة:

الأسهم الممتازة: هي أسهم الشركة ذات توزيعات الأرباح التي يتم دفعها للمساهمين قبل دفع أرباح الأسهم العادية.

 

تعريف السهم المفضل الدائم:

السهم المفضل الدائم: هو أحد أنواع من الأسهم المفضلة التي تدفع الأرباح الموزعة بشكل ثابت للمستثمر طالما أن الشركة تعمل.

 

تعريف الأسهم المفضل:

يشير السهم المفضل إلى فئة من الملكية لها مطالبة أعلى على الأصول والأرباح مقارنة بالسهم العادي.

 

مفهوم الأسهم التراكمية المفضلة:

يشير السهم المفضل التراكمي إلى الأسهم التي تحتوي على بند ينص على أنه في حالة عدم وجود أي أرباح في الماضي ، يجب دفعها للمساهمين المفضلين أولاً.